최윤범 회장 방어 성공했지만 리스크 계속된다!

고려아연 임시 주주총회의 배경

2025년 1월 23일, 서울 용산구 그랜드하얏트 호텔에서 열린 고려아연 임시 주주총회는 경영권 방어를 위한 중요한 이정표가 되었다. 최윤범 회장이 이끄는 고려아연 측은 임시 주총에서 상호주 제도를 활용하여 영풍의 의결권을 제한함으로써 경영권을 방어하는 데 성공했다. 이로 인해 최 회장 측 이사 후보 7명이 이사회에 진출하였고, 이사회는 의결권이 줄어든 영풍·MBK의 지분을 딛고 최 회장 체제로 유지될 수 있는 기반을 마련하였다. 그러나 이러한 경과는 영풍·MBK 연합의 강력한 반발을 불러일으켰으며, 이로 인해 향후 법정 다툼이 예고되고 있다.

주요 안건과 결정 사항

임시 주주총회에서 다루어진 주요 안건은 '이사 수 상한 19인'과 '최 회장 측 추천 이사 후보 7인의 선임'이었다. 이 안건들은 모두 가결되었지만, 집중투표제 도입은 법원 판단에 따라 효력이 없다. 그것은 비록 최 회장 측의 대승이긴 했지만, 법적인 문제를 피할 수 없음을 시사한다. 고려아연 이사회는 이로써 총 19인 체제를 갖추게 되었고, 이는 영풍의 영향력을 약화시키고 최 회장 측의 지배력 강화에 기여한 사항이다. 영풍은 내부에서 발생한 경영권 분쟁을 토대로 가처분 신청을 예고하며 강경 대응에 나섰다. 임시 주총은 단순한 주주총회의 경계를 넘어 승부의 장이 되었음을 보여준다.

• 최 회장 측은 상호주제도를 통해 영풍 의결권을 제한했다.
• 영풍·MBK 연합은 법적인 문제를 이유로 임시 주총 결의에 반발하고 있다.
• 임시 공유자이던 19인 이사회 체제에서 대부분은 최 회장 측 인사로 구성되었다.

상호주 제도의 활용

상호주 제도는 기업의 경영권 방어 수단으로 주목받고 있다. 고려아연의 경우, 최 회장 측은 영풍의 의결권을 제한하기 위해 이 제도를 고안했다. 최 회장 측은 영풍 의결권을 25.42%에서 15.55%로 줄이고, 최 회장 측 지분은 약 34.35%로 유지하는 전략을 구사하였다. 이를 위해 고려아연의 호주 손자회사인 선메탈코퍼레이션(SMC)이 영풍 주식을 장외에서 매수함으로써 주식순환 출자를 만들어냈다. 이로써 이제 영풍은 고려아연의 의결권에서 영향을 미치지 못하게 되었고, 향후의 우호 관계는 더욱 복잡해졌다.

영풍·MBK의 반발 및 향후 전망

영풍·MBK 연합은 "상호주 제도를 악용한 것으로, 이 주총은 불법"이라며 강력히 반발하고 있다. 그들은 SMC가 호주 유한책임회사이기 때문에 상법상 요건을 충족할 수 없다고 주장하고 있다. 이러한 이유로 영풍·MBK는 고려아연의 임시 주총 결의에 대한 효력 정지 가처분 신청을 고려하고 있음을 나타냈다. 이는 경영권 분쟁이 법정으로 이어지는 전형적인 양상을 띠게 된다. 최 회장 측이 당장의 경영권을 방어하는 데 성공했더라도, 이러한 법적 분쟁의 지속은 예상되며, 시장에 미칠 파장에 대한 분석이 필요하다.

임시 주주총회의 결과 요약

고려아연 임시 주주총회의 결과, 최 회장 측의 우승으로 인해 이사회는 최 회장 측의 친인사들로 구성된 19인 체제를 완성하였다. 이는 경영권 방어의 명확한 사례로 여겨지며, 현재 주가는 이러한 발표로 인해 불확실성이 커졌다. 임시 주총의 결과는 당장 긍정적인 신호로 풀이되지만, 영풍·MBK의 반발에 따른 법적 대응의 여파는 상당할 것으로 예상된다. 따라서 투자자와 시장은 향후 전개되는 상황에 대한 면밀한 주시가 필요하다.

결론: 고려아연의 경영권 분쟁 전개

고려아연 임시 주주총회는 다가오는 몇 달간의 경영권 분쟁의 전초전이 될 것으로 보인다. 기업 내의 이해관계가 얽히고 얽히며 잠재적인 분쟁이 생길 수 있는 만큼, 향후 최 회장과 영풍·MBK 연합 간의 갈등은 더욱 고조될 전망이다. 이 과정을 통해 투자자들은 기업 거버넌스와 경영권 방어에 대한 교훈을 얻을 수 있을 것이다. 또한 상호주 제도의 활용 가능성을 두고 법적 논란이 일어날 수 있는 상황에서, 기업 운영에 대한 투명성이 더욱 요구될 것이다.

향후 주주총회 및 법적 대응 전망

향후 고려아연의 주주총회는 더욱 치열한 대결의 장이 될 가능성이 높다. 최 회장 측과 영풍·MBK 간의 법적 쟁점이 어떻게 해결될지는 많은 투자자와 관심 있는 주주들에게 중요한 사안이 될 것이다. 각각의 측이 스스로 이익을 방어하기 위한 방안을 모색할 것이며, 이는 주식시장에서의 주가 변동성에도 영향을 미칠 수 있다. 따라서 시장 전체가 이러한 진행 과정에 주목할 필요가 있으며, 이는 경영권 뿐만 아니라 기업의 지속 가능성에 대한 중요한 이정표가 될 것이다.

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